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波蘭 — 2022/09/02：在這張照片插圖中，智能手機上顯示了 Netflix 徽標。 … [+] （Mateusz Slodkowski / SOPA Images / LightRocket通過Getty Images提供的照片插圖）
SOPA 圖片/LightRocket 來自 Getty Images
在連續兩個季度用戶流失後，Netflix 正在加倍努力提供廣告支持的計劃。 新計劃的成功對 Netflix NFLX 來說非常重要，因為它需要增加訂戶和貨幣化，以便為其大規模的內容投資提供資金並支撐其股價，該股價今年迄今已下跌 61%。 下面我們來看看新產品預計將如何影響 Netflix。
隨著價格的不斷上漲，Netflix 的服務與競爭對手相比變得昂貴。 該公司最受歡迎的高清套餐每月定價超過 15 美元。 相比之下，Disney+ 每月的費用約為 8 美元。 這對 Netflix 來說是一個問題，因為通脹上升正在損害家庭預算和消費者支出，而此時人們在 Covid-19 封鎖之後對流媒體作為娛樂手段的依賴有所減少。 借助新的廣告支持層（其價格可能遠低於每月 10 美元），Netflix 應該能夠瞄準更多對價格敏感的客戶，從而幫助其訂戶增長。 Netflix 可能會將該計劃與其標準產品區分開來，低價層預計不會提供公司的完整內容目錄，這可能有助於阻止無廣告客戶轉向低價服務。
Netflix 表示，其新的廣告支持計劃的貨幣化可能與非廣告、僅訂閱計劃相似，甚至更好。 雖然新計劃的月訂閱費可能低於每月 10 美元，但 Netflix 可能會帶來可觀的廣告收入。 據《華爾街日報》報導，該公司顯然將自己定位為廣告商的高級選擇，並且可能會向 1000 人收取高達 60 美元和 65 美元的廣告費用，而最終每 1000 次展示收取高達 80 美元的費用。 這幾乎可以與頂級 NFL 節目相提並論。 這是很有可能的，因為 Netflix 服務迎合了更年輕的人群，並且通常傾向於更富裕的家庭，這使得它們對營銷人員具有吸引力。
現在，Netflix 最近幾個月一直在構建其廣告能力。 它聘請了 Snapchat 的頂級廣告銷售主管來建立一個廣告團隊，同時與 MicrosoftMSFT 合作使用它的一些技術，例如使營銷人員能夠購買程序化廣告的 Xandr 需求方平台。 也就是說，也存在挑戰。 流媒體廣告收入的競爭也將加劇，Hulu 和 HBO Max 等其他玩家提供廣告支持的層級，而 Disney+ 計劃推出自己的廣告支持計劃。 廣告市場也在放緩，過去兩個季度美國 GDP 萎縮，考慮到通脹飆升，營銷人員在支出方面變得更加明智。
我們認為 Netflix 的股票在當前水平上似乎很有吸引力。 由於最近的訂戶流失以及 Covid 贏家的更廣泛市場輪換，該股今年迄今仍下跌了約 61%。 Netflix 的股價約為每股 234 美元，目前的交易水平是 2018 年初全球 Covid-19 大流行之前的水平。 然而，從那以後，Netflix 取得了長足的進步。 例如，自 2018 年以來，該公司的用戶群翻了一番，儘管在此期間價格多次上漲，其流失率仍然是流媒體業務中最低的。 該股目前的交易價格僅為 2023 年預期共識收益的 21 倍左右，低於大流行前 90 倍以上的水平。 考慮到這一點，我們仍然看好 Netflix 股票，估計價格為每股 317 美元，比當前市場價格高出 36%。 請參閱我們的分析 Netflix 估值：昂貴或便宜，以了解更多關於推動我們對 Netflix 的價格估計的詳細信息。 此外，請查看 Netflix 收入分析，了解有關 Netflix 收入趨勢的更多詳細信息。
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