隨著銀行股的直線下跌，猜猜是誰將它們選為 2023 年的首選投資之一？
管理著世界上最大的養老基金和捐贈基金的人就是這樣的人。
哎呀。
但是，如果您關注華爾街足夠長的時間，您就會知道這一點。
美國銀行證券每個月都會對全球頂級基金經理進行調查，以了解他們在想什麼——以及他們在代表傻瓜……呃，公眾管理的龐大投資賬戶中擁有什麼。
這通常涉及對 250 名或更多管理 7000 億美元或更多資產的基金經理的調查。
每隔一段時間，一個尖刻的記者應該去尋找一份真正的工作，看看這些大佬的賭注是如何進行的。
這是其中一個時刻。
銀行股是資金管理精英在 2023 年初做出的八個最大賭注之一，正如美國銀行證券公司 1 月份的調查顯示的那樣，我們當時對此進行了報導。
迄今為止的表現：根據 SPDR 標準普爾銀行 ETF KBE 衡量，下跌 19.7%，+0.69%。 幹得好，伙計們。
世界上最重要的資金管理天才的 2023 年其他熱門選擇包括大宗商品（iShares S&P GSCI 商品指數信託，GSG，-0.10%）和能源股（Energy Select Sector SPDR ETF，XLE，+0.80%）。 兩者均下跌約 9%。 他們還喜歡醫療保健股（Health Care Select Sector SPDR ETF，XLV，-0.07%），該股下跌了 7%。 總體而言，今年迄今為止，他們最喜歡的八種資產平均下跌了 4.2%。
60% 美國股票（Vanguard Total Stock Market ETF，VTI，+0.23%）和 40% 美國債券（iShares Core US Aggregate Bond ETF，AGG，-0.69%）的標準投資組合？ 上漲 2.8%。 因此，基金經理的首選投資組合的表現比簡單的“平衡”投資組合低 7 個百分點——用華爾街術語來說就是“700 個基點”。
而且我們甚至還沒有離開第一季度。
哦！
與此同時，普通讀者都知道，在 MarketWatch 提供的服務中，有一個被戲稱為 Pariah Capital 的投資組合，它由對這些大佬們討厭的資產的等權重押注組成。
這些是頂級基金經理不願觸及的資產，他們認為這些資產只會下跌。
早在 1 月份，這些股票就是美國、英國和日本的股票、房地產信託基金以及公用事業、通信、非必需消費品和科技行業的股票。
呸！ 狗……有跳蚤！
到目前為止他們的表現？ 他們上漲了 4.5%。
因此，到目前為止，Pariah Capital 的投資組合比平衡投資組合高出 170 個基點（即 1.7 個百分點），而基金經理最喜歡的資產高出 870 個基點。
你不能編造這些東西。
順便說一下，這並不是什麼新鮮事。 你通常可以通過押注大錢最討厭的資產來賺錢。
這並不像聽起來那麼諷刺或不合理。 這些基金經理具有三個關鍵特徵，這使得人們很容易對他們下注。
首先，他們都曾就讀於同一所商學院，因此他們的想法都相似，閱讀的分析結果也相同，並依賴於相同的預測。
其次，他們的首要目標不是讓客戶的孩子讀完大學，而是讓他們自己的孩子讀完大學：正如約翰梅納德凱恩斯和許多其他人多年來所觀察到的那樣，基金經理有巨大的職業動機去堅持對牛群，寧願集體犯錯，也不願單獨做對。
第三，也是最後一點，總的來說，這些人——以及他們所在的整個行業——無法打敗市場，因為在某種程度上，他們就是市場。 他們投入的資金如此之多，以至於如果他們都押注大豆期貨上漲，那麼他們的押注就會推動大豆期貨價格大幅上漲——不管當地中餐館的供應或需求發生什麼變化。
Pariah Capital：8只ETF
先鋒總股票市場 VTI，+0.23% +2.6%
富蘭克林富時英國 FLGB，-0.00% +4.4%
富蘭克林富時日本 FLJP，-0.20% +3.1%
先鋒房地產 VNQ，+0.46% —5.3%
富達 MSCI 公用事業 FUTY，-0.09% -7.8%
富達 MSCI 通信服務 FCOM，-0.05% +13.1
非必需消費品精選行業 SPDR XLY，+0.44% +10.4%
技術選擇行業 SPDR XLK，-0.05% +15.3%
平均：+4.5%
與此同時，最近的調查顯示，基金經理只喜歡現金（即國庫券）、債券、大公司股票和歐洲股票。
他們普遍討厭股票，尤其是美國股票，尤其是小型股，以及房地產投資信託基金。 他們現在比 2020 年秋季第一批 Covid 疫苗出現之前的任何時候都更看跌房地產投資信託基金。 隨心所欲。
